周四(8月10日)美元兑日元涨至144.006，涨幅0.19%。

市场基本面分析

日本央行放松了对基准10年期政府债券收益率的控制，这正在动摇短期借贷成本的前景。掉期市场交易员预计，央行最快将在8个月内结束负利率政策。

这意味着日本市场的投资者发生了深刻的变化。自2016年初以来，日本市场一直在负利率政策的阴影下挣扎。时任前总裁黑田东彦进一步加大了自1999年以来断断续续实施的零利率政策。

在多年被日本央行打了个措手不及之后，投资者没有听从新任行长上田一夫及其政策委员会的话。市场对负利率终结的押注已从明年7月提前至3月。隔夜指数掉期显示，

短期政策利率可能在2024年9月底升至0.1%以上。

尽管央行表示，将10年期收益率上调至1%的意外举措是为了让收益率曲线更加灵活，但管理这一过程可能会迫使央行购买债券，从而削弱流动性并扭曲市场。

这种矛盾削弱了央行言论在一些投资者眼中的说服力，他们认为随着日本通胀开始企稳，政策制定者面临加息压力。

负利率政策的结束可能会支撑低迷的日元，减轻商业银行的财务负担。这也将补充日本长期国债的收益率，增加日本大型机构投资者抛售美债等资产、回流更多资金的动力。

新加坡星展银行(DBS Bank)固定收益策略师Eugene Leow表示：“随着10年期收益率管制的放松，市场参与者正逐渐将注意力转向做空利率。”“一旦收益率曲线管制政策取消，关注短端利率是一个很自然的过程。

这可能发生在2024年。"

上田一夫此前表示，7月28日的调整并不是为了结束对收益率曲线的控制，副行长天奈甄表示，该行距离提高当前的负利率还很远。然而，Leow表示，市场持怀疑态度，并明确认为政策正在朝着这个方向发展。

10年期日债收益率上周攀升至0.655%，创2014年以来最高水平，日本央行被迫两次进行计划外购买债券来干预市场，以抑制收益率上升速度。

日本寿险公司通常持有的30年期国债利率上周达到近七个月高位1.63%。

投资者继续对冲10年期收益率的进一步上涨，10年期隔夜指数互换在0.76%附近。这较基准10年期收益率高约15个基点，但仍低于央行新的实际收益率上限1%。

美元/日元技术走势分析：

美元兑日元昨日恢复积极交易，接近我们的第一个等待目标144.00，以支持日内和短期预期看涨趋势的延续，提醒您我们的下一站将达到145.05。

双底形态的积极影响支持了积极的情景，并实现了超过上述水平的额外收益，注意到未能超过144.00可能会推动价格熊市反弹，并在任何新的上涨尝试之前测试142.00和141.40区域。

支撑位：143.69 143.79 143.90

阻力位：144.12 144.21 144.33

（亚汇网编辑：章天）