周一(8月21日)美元兑日元升至145.431，涨幅0.04%。

市场基本面分析

日本央行今年以创纪录的速度购买国债，这可能是促使该行近期允许收益率在更大范围内波动的因素，从而缓解了其控制长期利率的压力。

在去年12月和上月扩大收益率曲线的控制范围后，日本央行的购债规模并未大幅缩减，这增加了央行可能需要做出更多政策调整的可能性。

每次政策调整后债券购买量的增加也提出了一个问题，即央行调整政策是否太慢，必须采取有力措施防止投资者将收益率推得过高。

计算显示，除非市场压力减轻，日本央行能够缩减购债操作，否则其购债总额将达到124.6万亿日元(8570亿美元)。这一估计比2022年高出12%，比2016年的前期高点高出4.5%。

正是在2016年，日本央行启动了收益率曲线控制，通过减少购买债券的必要性来提高刺激政策的可持续性。

“如果日本央行缩减购债规模，市场参与者会认为这是其接近退出宽松政策的信号，这将推高收益率，迫使其增加购债规模。

三菱UFJ摩根士丹利(84.89 -0.90 -1.05%)证券首席固定收益策略师纳奥米穆古鲁马(Naomi Muguruma)表示。

自7月28日做出最新政策调整以来，日本央行已经两次计划购买债券，购买总额为7000亿日元的国债，以减缓收益率的上升。

随着交易员测试央行的容忍度，基准10年期日本债券的收益率触及0.655%，为2014年以来的最高水平。上周五的数据显示，日本通胀率连续第16个月高于央行2%的目标。

这使得投资者进一步认为，收益率曲线控制政策的结束将早于央行准备承认的时间。

美元/日元技术走势分析：

美元/日元跌势止于EMA50，对价格形成良好支撑，建议停止熊市回调，延续主要多头趋势。注意，近期的成交仅限于较小的熊市通道，我们认为已经形成了看涨的旗帜模型。

这意味着突破145.55将激活该模式的积极效应，并推动价格再次上涨。

因此，我们建议在即将到来的交易中见证积极的交易，目标从146.55开始，然后是147.00，注意未能突破145.55将推动价格继续熊市修正，并将测试144.55作为下一站。

支撑位：145.18 145.24 145.31

阻力位：145.45 145.52 145.59

（亚汇网编辑：章天）