周五（3月3日），美元/日元下跌，暂报136.46，跌幅0.23%。

   市场基本面分析

   日本10年期国债收益率一周来首次突破了日本央行设置的收益率曲线控制政策(YCC)上限，因全球债市的抛售压力日益加大，令日债也持续承压。与此同时，一些业内人士则担心日本央行下周的议息会议可能再度出现意外……

   行情数据显示，10年期日本国债收益率日内一度上涨0.5个基点至0.505%，自2月22日以来首次突破了日本央行设定的YCC上限0.5%。

   三菱日联摩根士丹利证券公司驻东京的债券策略师Keisuke Tsuruta指出，“流动性非常弱的情况下，少量抛售就刺激了收益率攀升至0.5%以上。”

   T&D资产管理公司首席策略师兼基金经理Hiroshi Namioka则表示，“美债收益率仍处于上行压力之下，这也可能推高了日本10年期国债收益率。”

   此前，隔夜各期限美债收益率继续攀升，因强劲的美国就业数据，增加了市场对美联储将需要进一步加息以使经济降温的担忧。目前，美债市场已整体逾越了4%的收益率关口。

   除了海外市场带来的压力外，不少交易员也仍在押注日本央行将进一步调整政策，许多人猜测其YCC政策下设置的收益率上限将不得不取消，因在国内外通胀不断上升的情况下，这一政策正变得越来越不可持续。

   一些交易员已经指出，日本央行可能在下周五(3月10日)的议息会议上再度采取突然行动。此次议息会议也将是在任近十年的日本央行行长黑田东彦的“谢幕演出”。如果黑田东彦在此次会议上适当调整政策，将能为其继任者植田和男分担部分压力。

   去年12月，日本央行意外将收益率目标上限提高了一倍——从原先的0.25%调整至了0.5%。这一出人意料的举动推高了日债收益率和日元，并影响了从美债到澳元乃至黄金等在内的多类资产。

   日本央行原本试图通过此举改善市场功能，修正日债收益率存在的扭曲，但最终的结果却显然事与愿违。整条日债收益率曲线仍在10年期日债收益率的央行管控目标处出现了明显的“凹陷”。日本央行为了捍卫新上限，反而史无前例地在1月购买了更多债券。

   黑田继任者、日本央行下任行长候选人植田和男于上周五和本周一完成了为期两天的国会听证会。尽管投资者表示，他在国会听证会上的发言基本符合市场预期，几乎没有改变他们对日本央行政策路径将转变的信念，但也有一些人认为他较预期略微偏向鸽派。

   美元/日元技术走势分析：

   美元兑日元继续上涨，并试图逐渐接近我们等待的主要目标137.70，因为它继续在看涨通道内移动，其正面目标超过上述水平，达到140.00，然后是140.70区域。

   EMA50继续从下方支撑价格，以加强在即将到来的交易中实现更多收益的预期，指出突破136.15将阻止预期的上涨，并使价格承受负面压力，其目标从135.10开始并延伸至133.30。

   支撑位：136.60  136.62  136.67

   阻力位：136.73  136.76  136.80