周二(9月12日)美元兑日元涨至146.918，涨幅0.23%。

市场基本面分析

美国东部时间周一(9月11日)，美元出现两个多月来最大单日跌幅，而日元大幅上涨，暂时结束了18年来最强劲的美元涨势。值得注意的是，在岸和离岸人民币对美元汇率当天也出现“大反攻”，日内上涨超过700点。

周一日元飙升的背后是日本央行行长上田和夫上周末发表的“鹰派”言论。

上田一雄在接受媒体采访时表示，日本央行可能会退出负利率政策。三菱UFJ金融集团高级外汇分析师李坚硬人表示，上田的言论显然旨在短期内为日元提供更多支撑，并防止进一步投机性抛售日元。

如果日元继续走软，日本央行可能会面临日本政府提出收紧货币政策计划的更大压力。

日元上演“大反攻”

9月11日，日元迎来“大反攻”。

当日美元兑日元一度暴跌1.3%，最高时接连跌破147和146，创下9月1日新低，上周更创下10个月新高。日本银行股和日本政府债券的收益率也大幅上升。

郑东银行股指的数量也创下了2008年8月以来的新高。

随着日元的飙升，美元18年来最强劲的涨势也暂时结束。

7月中旬以来，由于美国经济数据强于预期，市场猜测美联储将维持高利率，这也导致美元大幅反弹：7月18日至9月8日，美元指数上涨5.17%。截至9月8日的一周，

ICE美元指数一周实现八连阳，为九年来最长连涨。此外，彭博元指数也录得每周八连阳，为该指数自2005年创立以来最长的连续上涨纪录。

在日元“反攻”的背后是日本央行行长植田和男的一番“鹰派”言论。东京时间上周六（9月9日），日本央行行长植田和男在接受采访时表示，日本央行年底前可能会有足够信息判断薪资是否会继续上升，

这是决定是否结束超宽松政策的关键因素。

植田和男称，如果日本央行对物价和薪资持续上涨具备了信心，结束负利率政策是可行选项之一。不过，他还提到，日本央行距离实现物价稳定目标还有一段距离，将继续实施宽松货币政策。

而在植田和男的采访之前，日本财务省副大臣、负责外汇事务的最高级别官员神田真人（Masato Kanda）也曾警告称，如果汇市投机行为持续存在，日本当局在日元问题上将不排除任何选项。

这加大了日本政府在经济持续低迷的情况下进行干预的可能性。

日本央行政策转向或在明年？

许多分析师认为，植田和男选择现在发表讲话是为了支持日元，避免像去年那样干预日本汇市。一些人士还认为，这些言论明确暗示了日本央行未来的政策方向，以及日本短期内结束负利率的可能性。

三菱日联金融集团资深外汇分析师Lee Hardman在置评邮件中就指出，“植田和男的这些言论显然是为了在短期内为日元提供更多的支持，并阻止日元的进一步投机性抛售。正如我们上周所看到的，

日本政府已经将干预威胁提高至最高水平，当局对日元持续走弱的担忧日益加剧。植田和男的言论或许意在（为日元）争取一些时间。如果日元继续走弱，日本央行可能会面临来自日本政府更大的压力，

即要求其提出收紧货币政策的计划。”

“我们在东京的分析师也表达了植田和男类似的观点。他们认为，日本工资的进展将使日本央行更有信心在今年年底前维持更高的通胀水平。目前分析师预计，明年第一季度通胀将继续，

日本央行将在接下来的第二季度迅速加息0.2个百分点。由于日本央行政策的转向预期，我们认为日元在未来一年将从严重低估水平反弹，尽管日元在未来几个月更有刷新低点的可能性。不过，

日本央行较之前更为强硬的言论以及干预的威胁加大，应该有助于抑制日元进一步抛售的规模。”Lee Hardman补充道。

前花旗集团外汇主管、深数宏观（DeepMacro）联合创始人兼CEO Jeffrey Young则指出，“日本当局认为，汇市的干预可以创造一个‘双向市场’，并减缓日元贬值的步伐。

当局目前的干预对于实现这些目标可能是有效的，因为它将得到对货币政策变化预期的支持，而日本央行货币政策的转向正变得越来越可信。自日本当局2022年干预以来，日本央行已经两次改变其‘收益率曲线控制’政策，

并对加息提出了更明确的标准。去年，日本当局的干预推动美元兑日元从150左右跌至130左右。鉴于日元目前更为严重的低估水平，以及市场上已经建立的大量空头头寸，

这次我们应该看到类似的效果。风险回报似乎不利于做空日元。”

美元/日元技术走势分析：

美元兑日元昨日提供了明显的负面交易，突破146.55水平，达到145.90，但它回到第一水平附近波动，受随机积极因素的影响，现在明显失去了积极的势头，注意到EMA50对价格形成了负面压力。

因此，这些因素鼓励我们在即将到来的几个交易日中建议恢复负面尝试，提醒你我们的下一个主要目标位于145.55，而突破146.90将阻止预期的下跌，并引领价格再次恢复主要的看涨轨道。

支撑位：146.62 146.68 146.75

阻力位：146.88 146.94 147.02

（亚汇网编辑：章天）