周一(10月2日)美元兑日元涨至149.596，涨幅0.15%。

市场基本面分析

在全球债券市场暴跌、日本央行政策迎来转向之际，日本国债创下25年来最大季度跌幅。

今年第三季度，日本国债下跌3%，为1998年以来最大跌幅。同期日本以外的全球政府债券下跌4.6%，为一年来最大跌幅。

日本央行进退两难

为了压低国债收益率，日本央行宣布计划外购债操作，将购买3000亿日元的5-10年期日本国债。分析称，日本央行仍希望在一定程度上管理预期，以免收益率过快升至1.00%关口。

尽管日本央行多次表示需要维持刺激措施，以支持仍不稳定的经济复苏，但越来越多的人猜测日本央行将于明年初结束负利率政策。

过去很多年，日本是套息交易之母，大量资金在日本以极低的成本筹集，流向国外市场。

套息交易(Carry trade)是指将低息货币换成高息货币，然后扣除外汇锁定成本，获得比持有低息货币更高收益的交易。

90年代以后，日本持续的低利率与美国、澳大利亚等国形成了持续的高利率差距。日本作为金融资本开放、出口贸易强劲的发达经济体，日元在全球金融市场上具有较高的流动性。

日本持续的低利率使得日元成为国际套息交易的首选，低利率和高流动性共同使得日元成为国际套息交易的首选。

日本央行仍试图在低利率和日元之间寻求平衡，但它正面临越来越大的考验。日本央行进退两难，日元疲软，希望避免增加日元的痛苦。

10月2日，日元兑美元曾短暂触及149.74，为去年10月以来的最低水平。目前对于日元，市场最关心的是日本当局何时出手干预。

市场人士认为，150关口将是日本采取干预措施的触发点。摩根大通固定收益全球主管鲍勃？米歇尔表示，如果日元兑美元跌破150日元，日本央行可能被迫提前加息。

业内人士警告，一旦日本央行过早决定收紧货币政策，将引发全球市场动荡，推动美债等外国资产的资金回流日本，并在一定程度上加速全球金融市场对非日本资产的抛售。

日元、黄金等传统避险资产将再次受到市场追捧，国际流动性进一步收紧，导致美债、美股等资产价格下跌，可能增加全球系统性金融风险。

美元/日元技术走势分析：

美元/日元在前几个交易日面临负面压力，试图突破看涨通道的支撑线，但在看涨通道的支撑线上方保持稳定，以保持看涨趋势情景在日内和短期内有效。

等待实现我们从150.00开始，超过前期水平后延伸至151.00的目标。

目前的随机看空可能会减缓预期的牛市，当价格稳定在148.85上方时，牛市仍然有效。

支撑位：149.47 149.54 149.62

阻力位：149.76 149.84 149.91

(亚辉编辑。com:张天)