周四(10月26日)美元兑日元涨至150.435，涨幅0.14%。

市场基本面分析

在这一年中，日元对美元贬值了13%，对其他主要货币的汇率也下跌了。

日元的持续疲软使得在日本旅游和消费非常划算，这使许多外国游客受益。据日本旅游局统计，今年第三季度游客支出达1.39万亿日元(约合92亿美元)。

与疫情前的2019年同期相比，增长17.7%。jnto的另一份报告显示，9月访日外国游客人数为218.43万人，相当于2019年同期的96.1%，基本恢复到新冠肺炎疫情前的水平。按国籍和地区，

来自中国大陆的游客花费最多，达到2827亿日元。但来自中国大陆的游客贡献比2019年减少20%，其次是台湾省省，达到2046亿日元，其次是南韩，达到1955亿日元，美国达到1439亿日元。

当地货币的贬值使得日本的出口在国际上更有竞争力。日本财务省近日公布，9月份货物进出口实现顺差624.42亿日元，为年内第二次顺差。2023年上半年(4-9月)贸易统计初值显示，

进出口贸易差额为2.7184万亿日元(约合人民币1328亿元)，与创纪录的2022年上半年相比，负差额减少了75.1%。这是日本连续五个半年出现贸易逆差；出口增长1.4%，

连续6个半年度增长，首次突破50万亿日元(50.2418万亿日元)，创历史新高。旅游业和出口的增长使日本实际GDP连续三个季度实现正增长。十月中旬，

经合组织将日本2023年的增长预期上调至1.8%，前值为1.3%。

日元贬值对经济增长的好处显而易见，这也使得日本央行不愿结束目前的宽松货币政策。近日，美国10年期债券收益率已达5%，“迫使”日本央行于10月24日宣布计划外购债操作。

以抑制日本国债收益率的上涨趋势。这是日本央行自7月下旬调整收益率曲线控制计划以来，第五次入市计划购买债券。

近期，全球主要发达经济体债券收益率飙升。10月底，日本央行将召开政策会议，市场对此充满期待，不断试探日本央行是否有可能接受加息。然而，在日本央行宣布购买债券的计划后，

基准10年期日本国债收益率从10年高点下跌0.5个基点，至0.855%，日元兑美元汇率继续在历史低点附近徘徊。

日本央行行长上田和夫此前曾表示，央行将继续耐心维持宽松政策，以实现控制通胀的目标。日本央行的宽松政策和动向推动了日元的持续贬值。目前日元汇率接近30年来的最低水平，日本进口商品价格有所上涨。

通货膨胀也温和上升。

日本央行2013年实施的超宽松货币政策导致日元贬值。但由于人口减少，市场需求不足，物价一直无法上涨，经济陷入通缩局面。直到2022年8月，由于国际能源价格高企，CPI才回到3%。

今年9月CPI同比上涨2.8%，低于前值3.1%，略高于预期值2.7%，连续25个月呈上涨趋势。但由于今年上半年国际油价震荡下跌，

9月是日本核心CPI同比增速自2022年9月以来首次跌破3%，创下2022年9月核心CPI站上3%关口以来的新低。长期的通货紧缩使得日本央行极难应对。

甚至短期基准利率一直保持为负(-0.1%)，通过购买长期国债将长期利率保持在零左右，都未能使物价在今年继续大幅上涨。因此，消费和投资疲软以及房地产行业的调整因素相结合，

日本央行担心跟随美联储加息政策会抑制物价水平，日本将再次陷入紧缩的泥潭。

此外，日本还面临人口老龄化、生产率低下、公共债务高企等长期结构性问题，制约其经济增长潜力。从9月的通胀率来看，即使日本央行不加息，

CPI在过去的一年中由于输入性通胀而上涨到3%以上，然后随着国际能源价格的下跌而再次下跌，这可能导致逐步下降的趋势。如果未来日本CPI徘徊在2%左右，日本央行可能仍然没有多少动力主动调整极度宽松的货币政策。

美元/日元技术走势分析：

美元兑日元恢复积极交易，突破150.15，并在150.15上方结算，这支持了日内和短期的牛市趋势，为我们走向下一个目标151.00开辟了道路。

因此，我们今天等待更多的上涨，价格受到EMA50的良好支撑，注意突破150.15然后是149.75水平将停止积极的情景，并推动价格转向下跌。

支撑位：150.34 150.37 150.44

阻力位：150.54 150.57 150.63

（亚汇网编辑：章天）