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周五（1月19日）美元/日元上涨，暂报148.60，涨幅0.30%。

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市场基本面分析

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日本最新的通胀报告为日本央行在下周会议后结束负利率政策提供了另一个理由，同时也提高了未来几个月加息的可能性。

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日本内政部周五报告称，12月份剔除新鲜食品的消费者物价指数(CPI)同比放缓至2.3%，连续第二个月降温，符合市场预期。电力和天然气价格的进一步下跌，以及加工食品涨势放缓，令指数承压。

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服务价格连续第二个月上涨2.3%，这是三十年来最快的涨幅，不包括因销售税上调而扭曲的时期。

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该数据支持这样一种观点，即日本央行没有迫切需要在1 月份会议上仓促进行自2007 年以来的首次加息，许多经济学家认为这次会议最有可能在4 月份开始。

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周五的数据还进一步证明日本成本驱动的通胀压力正在缓解，这与日本央行的预测一致。此前数据显示，12月份全国生产者出厂价格（PPI）与去年同期持平，为近三年来最低水平。同月，东京消费者价格涨幅降至一年多来的最低水平。

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明治安田综合研究所首席经济学家小玉雄一表示：“成本推动型通胀有所缓解，但这是否会转化为需求推动型通胀，目前还无法确定。”

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不过，市场普遍预期这一物价数据不会导致日本央行偏离最终政策正常化的道路。服务价格上涨2.3% 表明潜在的通胀可能超过了临时的成本驱动因素。

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NLI研究所经济研究主任太郎斋藤表示，“通胀持续放缓并不意味着日本央行不可能实现正常化。” “我认为通胀不会像日本央行预期的那么强劲，但会稳定在1%到2%之间，日本央行可能会继续预测通胀在2%左右，以便他们可以改变政策。 ”他预测四月份可能会加息。

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接受调查的经济学家一致预测，日本央行将在1月23日结束的会议上维持负利率，因为当局仍在评估元旦地震对该国西北海岸的影响。

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知情人士称，央行还将在会议上发布最新季度展望，由于油价下跌，董事会成员可能讨论将4月份开始的财年核心CPI预测从2.8%下调至2.5%左右。

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周五的报告显示，12月份电力和天然气价格同比下降近21%。电力和天然气补贴使总体通胀率降低了0.49个百分点。加工食品价格上涨较为缓慢，为6.2%。在一些异常情况中，住宿价格飙升了59%，反映出单独的政府补贴的结束以及入境旅游业复苏带来的更强劲的需求。

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剔除生鲜食品和能源价格的核心CPI同比下降至3.7%，也符合预期。一些经济学家表示，这一价格指标更真实地反映了通货膨胀，因为它排除了能源价格的波动，而能源价格也受到政府补贴的影响。

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彭博经济研究公司经济学家木村太郎表示：“总体而言，CPI报告并没有让日本央行相信2%的目标是安全的。我们预计日本央行将在1 月22 日至23 日的会议上维持政策不变。改变。”

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日本央行行长上田一夫此前曾表示，通胀在暂时降温后将再次回升，关键焦点将是将于三月份结束的年度工资谈判。知情人士表示，日本央行官员认为，2%左右或更高的物价预期已经足够高，他们现在关注的焦点是前景的确定性是否会充分增加。

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尽管日本央行继续关注可持续通胀，将其作为良性工资价格循环的一部分，但由于家庭承受着生活成本上涨的压力，物价上涨一直是影响首相岸田文雄及其内阁支持率的因素之一。

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自2022年4月以来，日本通胀率一直高于日本央行2%的目标。由于工资增长落后于物价增长，截至去年11月，日本家庭实际收入已连续20个月下降。

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岸田文雄周一在与中小企业高管举行的会议上加大力度鼓励企业以快于通胀的速度提高工资。

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美元/日元技术走势分析：

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美元/日元昨日以来一直横盘整理，突破148.00关口，等待积极动力推动价格回到预期的日内和短期看涨趋势，下一个目标位于150.00。

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EMA50 继续支持所建议的积极情景，其下一个目标在突破之前的水平后达到最近触及的高点151.70，考虑到突破147.15 将使价格面临负面压力，主要目标是访问145.90 区域。

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支撑位：148.11 148.23 148.44

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阻力位：148.77 148.89 149.10

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（亚洲汇网编辑：张天）

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