^

周四（1月25日）美元/日元上涨，暂报147.847，涨幅0.24%。

^

^

市场基本面分析

^

^

1月23日，日本央行结束为期两天的货币政策会议。会议决定维持当前大规模货币宽松政策，并发布了未来一段时间日本经济和物价走势展望报告。

^

^

日本央行公告显示，将维持当前货币宽松政策，继续维持短期利率在-0.1%，并通过购买长期国债将长期利率维持在零附近。此外，通过继续实施收益率曲线控制（YCC），长期利率将被限制在1%。

^

^

日本央行行长上田一夫在记者会上表示，如果工资上涨和物价上涨的良性循环得到证实，日本央行将讨论是否修改当前的宽松货币政策。日本央行认为，今年1月11日的日本央行分行行长会议上，以大企业为主的经营者就加薪做出了积极表态，同时企业转嫁部分加薪的趋势劳动力成本对销售价格的影响正在扩大。工资和物价有望形成良性循环，实现2%稳定通胀目标的概率将逐步增大。

^

^

由于日本央行行长对解除负利率表达了整体积极态度，市场乐观地认为货币政策调整即将到来，买入日元、卖出美元的趋势有所增强。 1月23日东京外汇市场日元兑美元汇率升至147。债券市场方面，受日本央行维持现行货币政策结果影响，新发行债券的流通收益率作为长期利率指标的10年期国债下跌，较前一交易日下跌0.015%，收于0.635%。

^

^

与此同时，日本央行还在不断释放“烟雾弹”。上田一雄一方面承认工资与物价的良性循环正在推进，但另一方面他认为“当前海外经济形势、物价走势、企业工资、物价传导等不确定因素仍存在”。很高。”他表示，能登半岛地震对日本国内宏观经济的影响也将成为日本央行判断的重要因素。虽然目前尚未发现地震对整个经济的供应链和消费者心理产生严重的负面影响，但可能产生的长期影响必须继续观察。对于3月份决策会议改变货币政策的可能性，上田一夫表示，他会像每次决策会议一样，根据当时获得的数据和信息谨慎做出判断。取消负利率和其他货币政策调整的具体时间“难以量化”。

^

^

此外，1月23日发布的《经济物价形势展望报告》将2024年不包括生鲜食品的核心消费价格(CPI)涨幅预测值从2023年10月会议的2.8%下调。 2.4%。此外，2023财年（2023年4月至2024年3月）经济增长预测从2.0%下调至1.8%，2024财年经济增长预测定为1.2%。

^

^

值得关注的是上田一夫关于如何避免政策调整导致金融市场混乱的表态。对于未来的经济政策，上田一夫表示，长期持续的负利率可能会变成零甚至正利率，但为了避免造成严重的政策不连续性，日本央行将考虑包括其他政策措施在内的金融政策操作。方式。他还明确表示，即使负利率取消，短期内仍将继续大规模货币宽松。分析人士认为，从其表态来看，即使日本央行宣布实现2%的物价目标并取消负利率政策，在当前日本经济和物价不坚挺的背景下，宽松的货币政策仍将继续下去。会以另一种方式继续下去，利率不会在短期内大幅上升，从而保证金融市场的稳定。

^

^

今年3月，日本将举行春季劳资谈判。日本经济研究中心近日发布预测显示，2024年春季平均工资增幅预计将达到3.85%，这或将成为日本央行做出政策调整的决定性因素之一。有日本媒体分析认为，日本民众尚未摆脱此前持续通缩的影响，如何刺激消费将成为重要问题。数据显示，虽然日本实际国内生产总值(GDP)已超过2021年底新冠疫情前的峰值水平，但作为GDP支柱的消费尚未恢复到2014年第一季度的峰值水平此外，截至2023年11月，2人以上家庭消费连续9个月同比下降，给日本央行的货币政策调整带来更多不确定性，可能会推迟对达成目标的判断。物价稳定目标。

^

^

市场普遍认为，鉴于日本央行目前立场逐渐明朗，今年3月份劳资谈判结果公布后，4月份可能是日本央行调整货币政策的最佳时机。不过，上田一夫也用“烟雾弹”式的讲话，为金融市场的稳定和政策执行的灵活性创造更多条件。与此同时，如何利用好手中的政策工具箱，避免货币政策调整带来的金融市场波动，也将成为日本央行不得不面对的课题。

^

^

美元/日元技术走势分析：

^

^

美元/日元昨天在明显的负值区域交易，略低于我们期待的目标146.60，注意到价格在那里找到了坚实的支撑，将强劲反弹，并试图再次恢复看涨趋势，因为它现在正在讨论147.60 的关键阻力位，这它需要突破才能确认继续上涨，从而实现从测试148.80 水平的上升。

^

^

因此，考虑到未能突破147.60 将阻止预期上涨并再次推低价格，预计今天的看涨倾向将受到当前随机积极性的支撑。

^

^

支撑位：147.46 147.52 147.65

^

^

阻力位：147.85 147.92 148.05

^

（亚洲汇网编辑：张天）

^