关注欧洲央行的措辞变化

欧洲央行将于周四决定货币政策，利率几乎肯定不会发生变化。管理委员会的重要成员一直表示他们倾向于将6 月作为启动有管理的降息周期的适当会议。

由于经济增长依然疲弱，而且与美国不同的是，通胀继续向目标水平下降，欧洲央行降息的压力越来越大。欧洲央行工作人员预测，通胀要到2025年下半年才能恢复到目标水平。因此，考虑到央行的物价要求，避免降息可能变得越来越困难。

注意声明中的紧迫性。如果以2022 年为基准，请留意声明中对6 月的任何潜在预先承诺。早在2022 年6 月，欧洲央行就宣布“打算在下次会议上加息25 个基点”。不过，鉴于市场已经消化了6月降息的影响，实际市场反应可能会受到抑制。未来一周的主要风险事件

下周，欧洲央行将考虑开始降息的理想时机，但在此之前，美国关键的CPI数据将吸引市场关注。核心和总体消费者物价指数数据将更好地反映价格压力，因为美联储最近的言论预示着美联储今年将不得不推迟降息。此外，强劲的个人消费支出数据增加了将通胀降至2% 目标的挑战，这可能会支撑美元（施压欧元/美元）。

联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要可能会为美联储的想法提供一些见解，但最近的数据可能改变了Match 会议上表达的一些观点。上周五，美联储主席巴尔金在评论颇受欢迎的非农就业报告时表示，“这是一份相当强劲的就业报告”。美联储理事米歇尔鲍曼也警告称，在通货紧缩卷土重来之前，她不会愿意降息。

那么，在欧洲，德国3 月份最终通胀数据预计将取得进一步进展。与美国相比，欧洲的通货紧缩仍在继续，可能凸显出6 月份首次降息的必要性。欧元/美元稳定在200日简单移动平均线附近

欧元正试图复苏，但除了ZEW:指数等情绪/信心指标回升外，仍然缺乏看涨驱动因素。因此，欧元/美元的进一步上行可能取决于美联储更加鸽派的前景，在炙手可热的非农就业数据公布后，这似乎不太可能，但短期内CPI 大幅低于预期可能会发挥作用。