周四(5月18日)美元兑日元跌至137.573，跌幅0.10%。

市场基本面分析

事实上，当CPI数据公布时，已经有迹象表明日本的通胀率将继续超出预期，政府措施也可能助长这一趋势。

一些观察人士还认为，日本央行可能在上月的最新预测中淡化了通胀的强度。一些观察人士表示，央行可能会在7月份大幅上调价格预测，这可能会伴随着政策正常化的步伐。

日本央行前首席经济学家Kazuo Mommauo表示：“已经可以确定的是，日本央行将在7月份上调物价预期。日本央行可能希望通过将预测保持在较低水平，来避免目前对政策调整的猜测。”

高盛(Goldman Sachs)的经济学家周二上调了价格预测，称本财年剔除新鲜食品和能源的CPI预计将达到3.6%，远高于日本央行2.5%的预测。经济学家认为，日本央行的政策调整将在7月份进行。

东京4月份的通胀数据已经超出预期，表明许多公司可能在本财年开始时提高了价格。剔除新鲜食品和能源的东京CPI上涨3.8%，为1982年以来的最大涨幅。

彭博经济的亚洲经济学家团队表示：“日本4月份的CPI报告可能会证实(对日本央行而言)来自东京数据——的一个早期且有些令人担忧的信号。成本推动的通胀压力再次升温。

我们认为，这足以促使日本央行在4月份报告中刚刚上调通胀预期后，再次上调通胀预期。"

就目前而言，日本央行行长上田和夫一直表示，日本的通胀是由成本推动因素造成的，今年晚些时候通胀率将不可避免地降至2%以下。

在4月底对国会议员的回应中，上田和夫表示，只有在长期前景变得高度确定后，才能实现收益率曲线控制的正常化。这些言论强化了经济学家的观点，即日本央行可能会在发布季度经济预测的会议上做出任何政策调整。

日本央行将在7月和10月的两次会议上宣布其预测。

日本央行目前预测，在截至明年3月的财年，剔除生鲜食品的CPI将上涨1.8%。包括日本央行物价统计部门前负责人Nobuyasu Atago在内的经济学家表示，考虑到3月份通胀率仍高达3.1%，

这一增幅太低了。

“日本央行的预测意味着，本财年下半年通胀率必须降至1.5%以下，这是非常不可能的，”Atago表示，“这让我觉得，这背后可能有某种政策意图。”

此外，日本央行的风险评估提供了另一个迹象，表明它正在淡化4月份的通胀强度。该央行判断其2025财年经济预估的风险为下行，但九名董事会成员中有五名表示大致平衡，另有一人认为会出现上行。

“这太奇怪了，”Atago表示，“与董事会成员的风险平衡观点相比，这太谨慎了。”

种种迹象都预示着，这些数据可能会给即将到来的政策变化的猜测注入新的动力。

“通胀将迫使日本央行扩大收益率曲线控制区间，或者干脆放弃该计划，”Asymmetric Advisors驻新加坡市场策略师Amir Anvarzadeh表示，“理想情况下，

在10年期基准国债收益率低于50个基点的上限之际，它就应该这样做。”

美元/日元技术走势分析：

美元兑日元昨日强劲反弹，成功触及我们等待的目标137.70，面临坚实的阻力，同时通过随机指标见证负面信号，这可能推动价格熊市反弹，并在日内开始熊市。

现在，我们更愿意留在一边，直到我们获得下一个趋势的更清晰的信号，注意到突破137.05将确认开始的熊市波，并向135.90前进，随后是135.05区域作为下一个主要目标，

而突破137.70代表着延长当前牛市波的关键，并实现达到138.60的额外收益。

支撑位：137.42 137.47 137.54

阻力位：137.65 137.69 137.76