周三(6月21日)美元兑日元涨至141.946，涨幅0.35%。

市场基本面分析

日元仍接近今年表现最差的主要货币，尽管最近有所上涨。日本的债务占GDP的260%以上，因此日本银行可能会发现自己的处境比英格兰银行更困难。如果通货膨胀和工资增长能够达到日本银行的目标，

从而达到可持续的目标，那么通货膨胀就像英国一样难以解决。分析师詹姆斯斯金纳(James Skinner)表示，这种情况可能导致日本央行的任何政策正常化，这将对日元产生非常负面的影响。

随着全球股市暴跌和国债上涨，日元在周二交易时段全线上涨，但仍接近今年表现最差的主要货币，尽管近期有所上涨。

今年以来，只有挪威克朗和俄罗斯卢布对美元汇率进一步下跌。许多分析师表示，这是因为日本央行和其他主要经济体之间的分歧越来越大。日本央行的利率和债券收益率仍接近于零。

其他主要经济体央行利率大多在上升。

BCA研究公司(Bernstein Research)欧洲策略主管马蒂厄萨瓦里(Mathieu Savary)表示：“我们最近最强烈的交易建议之一是做空欧元兑日元。

虽然外汇策略在上周154点叫停了这笔交易，但我们仍然认为，这可能是G10明年最好的一笔外汇交易。"

他在周一的一份研究报告中写道：“最近几个月推低日元的原因是，与鹰派的美联储和欧洲央行相比，日本央行一直是鸽派，因此日元被用于融资套利交易。”然而，一年后，世界可能是货币政策趋同而非分化的世界。

”

萨瓦里和他的同事预测，美联储和欧洲央行都将在年底前成功将通胀恢复到目标水平，这可能使他们能够开始降低利率，从而缓解日元对美元和欧元的下行压力。

萨瓦里和他的同事们假设，如果对通胀目标能否在中期内持续实现的疑虑导致日本央行坚持其零利率政策和收益率曲线控制政策，那将是值得的。到目前为止，新总统上田和夫就是已经这样做了。

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)首席外汇策略师亚当科尔(Adam Cole)表示：“随着上周五日本央行会议尘埃落定，10年期日本国债收益率已远高于上限(0.39%)。”

日本央行的容忍区间上限防止10年期日本国债收益率升至0.5%以上，该上限设定在50个基点，即零利率水平两侧的0.5%。只要销售规模大到足以测试容忍区间，日本央行就会通过购买债券来实施。

高盛(Goldman Sachs)外汇策略师伊莎贝拉罗森伯格(Isabella Rosenberg)表示：“上田总统表示，日本央行正在抗击低通胀，而非高通胀。他还表示，工资增长的可持续性仍不确定，但他也承认，通胀放缓需要更长时间。”

针对日本央行上周的货币政策决定，罗森博格及其同事写道：“他强调，日本央行将在7月份的会议上仔细审视通胀前景，预计将在7月份正在进行的政策评估中公布一些信息。”

人们普遍认为，数十年来的低通胀甚至过低通胀，让日本央行担心货币政策的改变可能会对日本经济造成不必要的损害，并导致当前的通胀回落至过低水平。

日本的债务占GDP的比例超过260%，因此日本央行可能会发现自己处于比英国央行更困难的境地，如果到通货膨胀和工资增长能够满足日本央行的目标，从而实现可持续的目标，那么通货膨胀就像在英国一样难以解决。

分析师James Skinner称，这种情况可能会导致日本央行的任何政策正常化都对日元产生非常不利的影响，而不管利率最终会上升到多高：换句话说，理论上，

它可能会造成一种除了“新兴市场”经济体以外的货币通常不会出现的螺旋式贬值。

美元/日元技术走势分析：

美元兑日元接近140.95水平，并强劲反弹，朝着恢复看涨趋势的方向前进，在图表上出现的看涨通道内整理，受随机指标now提供的积极重叠信号的推动，等待朝着我们的下一个主要目标143.50前进。

EMA50继续支持建议的牛市，这将在价格稳定在140.95以上的条件下保持有效。

支撑位：141.52 141.57 141.68

阻力位：141.84 141.89 142.00