周一(6月19日)美元兑日元跌至141.676，跌幅0.15%。

市场基本面分析

6月16日，日本央行公布最新利率决议，维持政策利率-0.1%不变，10年期国债收益率目标为0%。当许多指标发生变化时，日本的货币政策“按兵不动”是有原因的。

6月12日，日本央行公布了5月企业物价指数速报值。数据显示，日本5月企业物价指数为119.1，同比增长5.1%，连续27个月实现同比增长，低于市场预测的5.6%。

这是日本企业物价指数继去年12月创下历史新高(10.6%)后，连续第五个月下降，为2021年6月以来最低。有分析认为，企业提价可能达到极限。

企业物价指数代表企业之间交易的商品价格水平，是消费物价指数的先行指标，也是日本衡量其通货膨胀水平的重要参考。据统计，日本央行此次公布的515个品种中，有433个品种的价格较去年有所上涨。根据商品分类，

纸浆、纸及纸制品价格上涨15.3%，矿产品上涨14.7%，土石方产品上涨14.6%，金属制品上涨11.5%。

数据显示，占比较大的食品饮料对涨幅贡献最大，较去年上涨7.9%。主要原因是原材料、包装材料、物流成本的上涨转嫁到了价格上。除了用于畜牧业的配合饲料外，

冷冻调理食品、盒饭、饭团等下游价格也有所上涨。分析认为，这将导致普通家庭的日常生活负担不断加重。

与此同时，据日本媒体分析，电力、城市燃气和自来水价格上涨13.1%，远不及上月的24.3%，原因是日本政府此前出台了减轻电费和煤气费负担的措施，并且在4月份已经经历了一轮能源价格调整。

此外，数据显示，以日元计算的进口物价指数同比下降5.4%(上月下降3.8%)，以合同货币计算下降9.6%(上月下降7.5%)，降幅均大于上月。木材、木制品、林产品价格指数同比下降20.3%。

石油、煤炭、天然气价格指数同比下降15.5%。

日本经济界人士担心，今年下半年，不仅物价指数涨幅将继续缩小，原材料价格也将面临通缩压力。

日本央行何时调整货币政策的预测再次被纳入经济学家的视野。4月份，日本剔除生鲜食品的全国核心消费者物价指数(CPI)上涨3.4%，大幅超过日本央行2%的物价目标。在这方面，

日本央行总裁植田和男在5月30日的国会答辩中表示，消费者价格指数预计到2023年度中期将明显下降，此后还会再度上升，但今年下半年和明年以后的前景目前还非常不确定。

5月份企业物价指数的涨幅下降作为CPI的先行指标，一定程度印证了其短期判断。

此前，植田和男表示，比起高涨的物价，日本央行更应该警惕提前结束宽松货币政策的政策调整，导致2%的长期物价目标难以实现。日本经济界人士普遍认为，当前并没有到达央行调整政策的最佳时机。

另外，日本央行也寄希望于“春斗”结果助力实现稳定物价目标。日本全劳联5日发布的“春季斗争”统计结果显示，包括定期加薪在内的平均加薪率为3.66%，达到1993年以来的最高增幅，这让日本央行感到惊喜。

然而在4月份的每月劳动统计中，现金工资总额与去年同期相比只增长了1%。除去物价变动的影响，实际工资与去年相比连续13个月减少，且降幅呈现增大趋势。

日本政局也成为可能影响货币政策调整的重要因素。在定期国会的会期即将结束之际，众议院解散举行大选的风声逐渐抬头，这为央行调整货币政策的前景蒙上面纱。在彭博社近期以47名经济学家为对象实施的调查中，

认为“出于选举的考虑，日本央行的政策修正变得困难”的占33%，与持相反意见的人数比例（40%）相去不多。

日本媒体分析认为，在解散众议院和大选的背景下，央行对于收紧货币政策、重新评估收益率控制曲线政策的态度将趋于慎重，但由于物价持续上涨对家庭的压力逐渐增大，

日元贬值增加进口成本等因素带来的抵抗情绪可能会给当前宽松货币政策带来压力，迫使央行做出实际动作。日本央行将何时出手，仍有待进一步观察。

美元/日元技术走势分析：

美元兑日元在上周五测试了关键支撑139.85后强劲反弹，达到了等待的积极目标142.20的阈值，我们建议在图表上出现的牛市通道内继续牛市，朝着达到143.50的额外目标前进。

因此，看涨趋势情景将在未来一段时间内保持有效和活跃，受到从下方支撑价格的EMA50的支持，注意突破140.95可能会迫使价格下跌，以在任何新的上涨尝试之前测试看涨通道的支撑线139.65附近。

支撑位：141.10 141.27 141.38

阻力位：141.66 141.83 141.94